Kulturka

Wiarygodność banku centralnego

Wiarygodność banku centralnego stała się istotną charakterystyką
uwzględnianą we współczesnej makroekonomii. Koncepcje teoretyczne
dotyczące problematyki wiarygodności banku centralnego prowadzą do
wniosku, że poprawia ona skuteczność realizowanej polityki pieniężnej. W
książce zaprezentowano dorobek literatury światowej ? teoretycznej i
empirycznej ? poświęconej wiarygodności banku centralnego. Obejmuje ona
zarówno modele teoretyczne uwzględniające dynamiczną niespójność w
czasie polityki pieniężnej i sposoby budowania reputacji banku
centralnego, jak również szczegółowy opis czynników wpływających na
wiarygodność władz monetarnych. Ponadto w książce zaproponowany został
nowy, kompleksowy sposób pomiaru wiarygodności banku centralnego na
potrzeby badań empirycznych. Proponowany wskaźnik obejmuje najważniejsze
wymieniane w literaturze determinanty wiarygodności: niezależność i
odpowiedzialność podmiotową banku centralnego, przejrzystość polityki
pieniężnej, zgodność prowadzonej polityki z deklarowanymi celami,
skuteczność w utrzymywaniu niskiej stopy inflacji, jak również dług
publiczny i ryzyko danego kraju. Wskaźnik został obliczony dla banków
centralnych dziewięciu przykładowych krajów, reprezentujących różnorodne
doświadczenia w prowadzeniu polityki pieniężnej w oparciu o strategię
bezpośredniego celu inflacyjnego. Ostatnia część książki zawiera wyniki
badania empirycznego przeprowadzonego z wykorzystaniem autorskiego
wskaźnika. Badanie to potwierdza pozytywny związek pomiędzy
wiarygodnością banku centralnego a skutecznością prowadzonej polityki
pieniężnej.

• author: Joanna Mackiewicz-Łyziak